专题：2024基金行业年终大盘货：谁将夺冠？ETF市集加速“吸金” 欧洲杯体育

　　咱们率先温雅天下场所的变化。特朗普预测将在来岁1月份宣誓履新好意思国总统，他的政策可能会带来显赫变化。对内务策方面，特朗普成见减税，包括蔓延个税减税期限，鞭策税改法案永恒化，并谋略将企业所得税税率从21%进一步镌汰到15%。对外政策方面，特朗普已在推特上暗示将对加拿大、墨西哥加征25%的关税，并对从中国出口到好意思国的商品加征10%的关税。这些加征关税的顺次可能会减少好意思国的生意逆差，但也可能导致生意伙伴的反制，从而普及好意思国举座物价水平，激励通胀预期。

　　特朗普上任后，可能会加大基建投资，支撑AI产业发展，这对好意思元顺周期和部分科技股是利好音讯，而对好意思债和黄金则是利空。自特朗普当选以来，好意思元走势刚劲，靠拢历史新高，而好意思债和黄金则出现下降。在侨民政策上，特朗普成见不时收紧侨民政策，但对高水平东谈主才的条款相对放宽，可能会推出行政号召来收紧边境政策。

　　在能源政策方面，特朗普可能会归来传统能源，加速披发石油自然气勘察许可，增多本国原油供给，减少对新能源的补贴，这可能对新能源需求产生不利影响。近期，特朗普也开释出支撑加密货币的信号，可能会取消民主党对加密货币的监管，并缔造挑升的官员来考究监管。

　　特朗普提倡但愿鞭策好意思元走弱以减少好意思国的生意逆差，通过主动贬值好意思元眩惑制造业回流。因此，2005年好意思元走势举座较弱。这些政策变化对内可能提振好意思国经济增长与通胀预期，对外则不利于生意伙伴。对钞票价钱的影响是故意于风险钞票和好意思元钞票的。关连词，商量到好意思股已处于历史新高位置，存在泡沫风险，格外是科技股泡沫迹象昭着，2025年好意思股见顶的风险较大。

　　对中国的影响主如果可能对出口好意思国的商品加征关税，影响生意需求，需要加大国内务策力度来对冲外需下降的影响，格外是在投资带动浮滥方面。永恒来看，通过财政和资金回流提振好意思国钞票的同期，可能加大其他市集钞票的压力。特朗普往复近期安详走弱，莫得之前预期那么强。

　　在好意思联储货币政策方面，好意思联储预测将延续之前的降息周期。9月18日和11月8日，好意思联储两次降息共75个基点，12月份可能再次降息25个基点。2025年预测再降3至4次，将基准利率降至3%把握，以支撑经济增长。此次降息属于戒备式降息，并非因为好意思国经济增速大幅下降或硬着陆，而是为了戒备实验零落。因此，此次降息对股市的冲击不大。好意思国劳能源市集出现降温，做事增长放缓，幽闲率上升，但仍处于低位。

　　中国央行在好意思联储公布不再降息时也会采效用息顺次，但由于降息空间不大，中好意思货币政策偏差减少，故意于东谈主民币增值，保合手东谈主民币汇开垦会是既定政策宗旨，因此2025年东谈主民币不会出现太大波动。

　　中国经济过程近40年高增长，近几年从高速增长阶段干涉中速高质地增长阶段。经济钞票口头从依靠出口拉动投资带动转向依靠浮滥拉动、科技带动，浮滥对GDP增长的孝顺已越过投资和出口总额，因此扩大内需至关要紧。中央经济责任会议提倡九大任务，第一项是提振浮滥，第二项是发展新坐褥力，支撑科技翻新，清晰出2025年拉动浮滥是要紧方面。

　　政策面出台了好多逆周期治愈政策。11月12日，财政部发布通过发布会先容了财政政策逆周期治愈力度，包括10万亿发债谋略，未来可能通过刊行国债奏凯拉动投资，带动浮滥。央行晓示了多项紧要政策利好，主要宗旨是提振经济增速，提振投资信心。证监会主席吴清强调要增强老本市集内在知道性，鞭策老本市集投融资全场合改革。昔日老本市集被诟病重融资、轻投资，未来将转向投融资并重，老本市集既支撑实体经济发展，也要为投资者孝顺投资报告，酿成良性互动。

　　12月9日中央政事局会议对2025年经济责任进行了具体部署，条款通过全面长远改革、扩大高水平怒放鞭策经济增长，执行积极有为的宏不雅政策，扩大国内需求，鞭策科技翻新和产业翻新，稳住楼市、股市，防护化解重心界限风险和外部冲击，鞭策经济合手续向好。中央经济责任会议开释出全面拼经济的积极信号，包括全力提振浮滥、普及投资效益、全场合扩大国内需求、以科技翻新引颈新坐褥力发展、树立当代化产业体系等政策任务，为经济复苏带来更多契机。

　　基于政策安详落地带来的经济数据回升，老本市集也将延续牛市走势。2025大哥本市集具有较强走牛契机，尽管过程一波飞腾，但现时中国老本市集仍处于历史底部区域，沪深300市盈率仅12倍把握，历史平均在18倍把握。即使涨到历史平均水平，也有50%的飞腾空间，格外是好多优质股票价钱独一高点的三折、四折，有较大回升起间。现时处于三重拐点重复阶段：经济拐点、政策转向、市集成交量上升，阐扬市集已过最差时辰，出现拐点。资金流动也出现拐点，外资和内资流入老本市集量有望增多，给老本市集带来更多契机。

　　从经济转型角度来看，未来值得温雅的标的包括浮滥界限、新能源和科技互联网。浮滥界限在2016年提倡浮滥白马股值得永恒合手有，好多浮滥白马股涨了5至10倍。近三年受外部要素冲击和住户收入下降影响，浮滥板块走势低迷，2025年可能迎来估值教学契机，浮滥发达可能越过2024年。新能源是经济转型受益板块，是中国紧要能源计谋，淘气发展新能源是实现双碳宗旨的必由之路，亦然开脱对入口石油依赖的途径。通过树立大型光伏发电站、风力发电站不断能源问题，发展新能源汽车替代传统燃油车，中国经济将有更多发展机遇和能源安全。过程三年产业初清，产能填塞问题获得不断，新能源汽车、光伏、风电和锂电成为中国出口新三样，拉动一系列产业发展。因此，新能源汽车、光伏和锂电是2025年值得温雅的标的之一。科技界限包括东谈主形机器东谈主、东谈主工智能、低空经济、芯片、半导体等，皆是经济转型受益标的，2025年将合手续发达，但投资风险较大，功绩已毕有在概略情味。

　　港股科技互联网公司，主要代表指数是恒生科技指数，亦然2025年主要投资标的。除了三大标的外，当作行情风向标的券商股在牛市中发达不俗，值得温雅。红利股等低估值高股息股票趋奉追求永恒知道报告的投资者需求，2025年也有发达契机。选好标的后，要遴荐行业优质龙头企业，因为竞争卓绝犀利，优质龙头股具有盈利才气强、抗风险才气强的本性，在经济增速举座下降、从增量竞争变为存量竞争的情况下更有上风。现时边临的契机是住户储蓄大滚动带来的机遇。

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